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荷兰国际集团:英国央行“超级星期四”四类情境模拟!

在本周议息的几大央行中,英国央行的“超级星期四”无疑是最为瞩目的。人们普遍预计英国央行(Bank of England)将在本周召开的会议上维持利率在0.5%不变,但会议可能仍然至关重要,因该央行将发布季度通胀报告,随后行长卡尼将举行新闻发布会。
英国央行2018/02/07 16:08:04查看回帖 收藏此文
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环球外汇2月7日讯--在本周议息的几大央行中,英国央行的“超级星期四”无疑是最为瞩目的。人们普遍预计英国央行(Bank of England)将在本周召开的会议上维持利率在0.5%不变,但会议可能仍然至关重要,因该央行将发布季度通胀报告,随后行长卡尼将举行新闻发布会。

对此,荷兰国际集团(ING)在本周最新发布的报告中指出,英国央行在去年11月加息之后,决策者们几乎没有对2月加息的任何可能性进行过讨论。诚然,当前英国薪资增速方面的好消息振奋人心,但英国退欧仍存在着巨大的不确定性。迄今为止,在过渡时期达成协议方面进展甚微,英国所希望的贸易模式也没有太多明确的说法。

目前,市场对英国央行五月加息的概率预期约为50%,荷兰国际集团认为这一概率预期大致是符合现实情况的。在5月的会议上,理论上上述两个问题都将有所眉目。假设薪资增长保持稳定,就足以让英国央行政策制定者们认为需要再次加息。

荷兰国际集团预计,在本周四的利率决议中,英国央行料将继续对加息持开放性立场,同时保持谨慎乐观的基调。而若英国央行选择上调其经济增长和薪资预估,并明确表示对英国脱欧更为乐观,那么这将发出一个相当强烈的鹰派信号,表明未来几个月可能会再次加息。

以下是荷兰国际集团对本周英国央行利率决议的四种情境猜想,同时罗列了英镑可能出现的波动反应:

①偏向鸽派

投票比例:9:0(维稳利率)

对通胀薪资描述:核心通胀率比预期下降更快,薪资增长或放缓

对退欧进程描述:重申退欧前景面临相当大的风险

对加息的看法:进一步上调利率是有必要的,但强调加息将循序渐进并且是有限的

预计市场反应:欧元兑英镑上涨0.5%,英镑兑美元下跌0.5%

②谨慎乐观(ING预测的基准情景)

投票比例:7:2(维稳利率)

对通胀薪资描述:仍乐观认为薪资将保持增长,但可能将增速预期从3%下调至2.75%

对退欧进程描述:重申12月决议时的谨慎乐观态度,认为过渡期将降低无序脱欧概率

对加息的看法:不显山露水。未暗示当前市场预期被误导

预计市场反应:欧元兑英镑下跌0.25%,英镑兑美元上涨0.25%

③鹰派维稳

投票比例:6:3(维稳利率)

对通胀薪资描述:仍保持薪资增长3%的原有预期,引用事实薪资有望加速上述

对退欧进程描述:在12月取得突破后更为乐观,看到经济增长可能因此受益

对加息的看法:利率或需较当前市场预期更激进地上调

预计市场反应:欧元兑英镑下跌0.75%,英镑兑美元上涨0.75%

④意外加息

投票比例:7:2(宣布加息)

对通胀薪资描述:薪资增长面临上升风险。看到通胀持续高于目标的风险

对退欧进程描述:在12月取得突破后更为乐观,大幅上调经济增长预估

对加息的看法:无明确暗示,但今年晚些时候再度加息的概率或浮现

预计市场反应:欧元兑英镑下跌1.5%,英镑兑美元上涨2%

编辑:潇湘

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